Canadas, Natália Maria Prudêncio RafaelAgostinho, Cristina Maria de Carvalho2018-11-192018-11-1920102010http://hdl.handle.net/10400.1/10960Mudanças recentes na natureza das organizações, como a dimensão e as exigências dos mercados, têm conduzido a uma intensa reflexão sobre a estrutura e o controlo das sociedades abertas ao investimento do público. Na literatura tal reflexão encontra acolhimento na problemática do Governo das Sociedades (Corporate Governance) e envolve principalmente a questão universal dos mecanismos de tutela dos investidores. Por outro lado, subjaz igualmente à Teoria da Agência, de onde, emergem os conflitos de separação de propriedade e de gestão, e destes em particular, a controvérsia do free cash flow. A classe empresarial tem hoje igualmente, a consciência de que a empresa deve ter em conta também o conceito de Responsabilidade Social. Desenvolver o relacionamento com os stakeholders, criar valor para os accionistas e para a sociedade e preservar o meio ambiente, são outros factores a serem incluídos no processo estratégico das organizações. Nesse sentido, estruturámos uma abordagem à limitação do problema do risco do free cash flow, com base nos mecanismos de controlo do Governo das Sociedades e nos princípios de Responsabilidade Social da Empresa. Utilizámos uma amostra de 298 empresas da NYSE Euronext e dados referentes ao ano de 2007, e, recorrendo aos métodos de regressão linear múltipla, permitiu-nos concluir acerca das relações entre os mecanismos de controlo e a limitação do problema do free cash flow, isto é, sobre a limitação da discricionariedade dos fundos excedentários. Os resultados obtidos corroboram de uma forma geral que os mecanismos de governo das sociedades limitam a arbitrariedade da gestão. Em particular, a análise corrobora a hipótese de que o risco do free cash flow é maior para as empresas de menor dimensão.porFree cash flowGoverno das sociedadesEndividamentoPolítica de distribuição de dividendosConselho de administraçãoEstrutura de propriedade e responsabilidade social da empresamaster thesis