A previsão dos lucros com base em rácios financeiros: factores determinantes

Coutinho, José de Sousa de Macedo de Sá

http://hdl.handle.net/10400.1/2765

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Dissertação Mestrado José Sá Coutinho.pdf		736.34 KB	Adobe PDF	Download

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Authors

Coutinho, José de Sousa de Macedo de Sá

Advisor(s)

Peixinho, Rúben

Coelho, Luís Miguel Serra

Abstract(s)

Esta dissertação insere-se na corrente de investigação iniciada por Ou e Penman (1989) sobre a previsão da direcção dos lucros com base em informação contabilística. Com base numa bateria de rácios e indicadores contabilísticos, este estudo testa em que medida a informação contida nas demonstrações financeiras das empresas permite prever a direcção dos lucros no ano subsequente. Em particular, este trabalho avalia se a estimação de modelos de previsão desenhados especificamente para empresas com características similares apresentam uma capacidade preditiva superior comparativamente com modelos que ignoram esta informação. A técnica estatística utilizada é a Análise Discriminante. Esta técnica permite identificar a combinação de rácios e indicadores contabilísticos que melhor discriminam empresas associadas a variações positivas e empresas associadas a variações negativas nos lucros no ano subsequente. Os resultados confirmam que as demonstrações financeiras das empresas contêm informação que permite prever a direcção dos lucros no ano subsequente. Os resultados sugerem ainda que os modelos estimados especificamente para empresas de países distintos, de diferentes sectores de actividade, com práticas contabilísticas diferenciadas e com risco financeiro distinto apresentam uma capacidade preditiva significativamente superior comparativamente com a estimação de um modelo global. Verifica-se também que a Rendibilidade do Activo surge como a variável mais importante na previsão da direcção dos lucros.