A carregar...
Publicação
Determinantes da estrutura de capital: uma abordagem ao caso das empresas pertencentes aos países do mercado Euronext
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 790.58 KB | Adobe PDF |
Orientador(es)
Resumo(s)
A actual literatura financeira sugere que as opções de financiamento das
empresas são influenciadas por um conjunto estilizado de factores empresariais. O
presente estudo aborda esta questão no contexto das empresas dos países que formam
o mercado Euronext. São utilizadas sete variáveis desta natureza: a tangibilidade dos
activos, as oportunidades de crescimento, a dimensão e rendibilidade das empresas, a
flexibilidade financeira, a taxa de imposto e a classificação industrial. Por outro lado,
levando em consideração as conclusões apresentadas em Rajan e Zingales (1995) e
Booth et al. (2001), este artigo também analisa o impacto dos factores institucionais
sobre a estrutura de capital destas empresas.
De forma geral, os resultados obtidos confirmam a importância dos factores
empresariais nas decisões de financiamento das empresas dos países do mercado
Euronext. Os resultados são particularmente robustos nos casos da rendibilidade,
flexibilidade financeira, tangibilidade e classificação industrial. Por outro lado, é
também apresentada evidência estatística que sugere que os factores institucionais não
são relevantes no contexto analisado. A outro nível, os resultados sugerem ainda que o
mecanismo de financiamento previsto pela pecking order theory está presente nas
opções de financiamento das empresas analisadas.
Descrição
Palavras-chave
Determinantes da estrutura de capital das empresas Factores empresariais Factores institucionais Modelos de painel Mercado euronext