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Publicação
Determinantes da estrutura de capital: uma abordagem ao caso das empresas pertencentes aos países do mercado euronext
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Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
A literatura financeira actualmente disponível sugere que existe um conjunto de
factores de carácter empresarial que são determinantes na escolha da estrutura de
capital das empresas. O presente estudo aborda esta questão no contexto das
empresas pertencentes aos países do mercado Euronext São utilizadas sete variáveis
desta natureza: a tangibilidade dos activos, as oportunidades de crescimento, a
dimensão e rendibilidade das empresas, a flexibilidade financeira, a taxa de imposto e
a classificação industrial. Por outro lado, levando em consideração as conclusões
apresentadas em Rajan e Zingales [1995] e Booth et al. [2001], o presente estudo
também investiga o impacto que os factores institucionais possuem sobre as decisões
de financiamento destas empresas.
De forma geral, os resultados obtidos confirmam a importância dos factores
empresariais na determinação da estrutura de capital das empresas pertencentes aos
países do mercado Euronext Estes resultados são particularmente robustos nos casos
da rendibilidade e flexibilidade financeira das empresas. Por outro lado, existe também
evidência estatística que sugere que os factores institucionais analisados não afectam
as decisões de financiamento tomadas por estas empresas. Os resultados sugerem
ainda que o mecanismo de financiamento previsto pela pecking order theory está
presente nas empresas analisadas.
Descrição
Dissertação de mest. em Finanças Empresariais, Faculdade de Economia, Univ. do Algarve, 2003
Palavras-chave
Determinantes da Estrutura de Capital das Empresas Modelos de Painel Mercado Euronext