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Factores determinantes da estrutura da maturidade da dívida
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Abstract(s)
O presente trabalho faz um estudo empírico para validar modelos teóricos dos
factores determinantes da maturidade da dívida das empresas. É analisada uma amostra constituída por empresas norte-americanas cotadas. Recorre-se a três técnicas de regressão, sendo efectuados testes a um número substancial de hipóteses, que configuram modelos enunciados por diferentes autores e centram-se, especialmente, em variáveis fornecidas pelas demonstrações financeiras das empresas. Como resultados mais importantes assinala-se: as diferenças entre empresas em sectores regulamentados, e as que pertencem a sectores isentos de regulamentação. As diferenças expressam-se,quer quanto à maturidade da dívida, quer nos seus principais determinantes. O estudo evidencia a forte relação entre O endividamento e a escolha da maturidade, relação passível de uma nova e particular abordagem.
The present study empirically validates theoretical models of detenfninant factors of corporate debt maturity. The used sample is extracted from public North American companies. Three regression techniques are applied to test a substantial number of hypotheses. These hypotheses represent enunciated models from different authors and are focused, especially, on variables from corporate financial Statements. Results emphasize differences between regulated and non-regulated firms. These differences concem the debt maturity structure itself and its main deterrninants. The study also highlights a strong correlation between leverage and debt maturity choice. This relation Should deserve in the future a more focused attention.
The present study empirically validates theoretical models of detenfninant factors of corporate debt maturity. The used sample is extracted from public North American companies. Three regression techniques are applied to test a substantial number of hypotheses. These hypotheses represent enunciated models from different authors and are focused, especially, on variables from corporate financial Statements. Results emphasize differences between regulated and non-regulated firms. These differences concem the debt maturity structure itself and its main deterrninants. The study also highlights a strong correlation between leverage and debt maturity choice. This relation Should deserve in the future a more focused attention.
Description
Keywords
Maturidade da dívida Endividamento Teoria da agência Teoria da sinalização Efeitos fiscais Princípio do ajustamento