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Publicação
Modelos de avaliação de hipotecas: uma revisão de literatura
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Orientador(es)
Resumo(s)
Este artigo analisa os modelos de avaliação de activos hipotecários baseados na técnica de análise de fluxos contingentes. Trata-se de modelos que tendem a considerar duas fontes de incerteza: o risco de taxa de juro e o risco de incumprimento.
Tal facto permite-lhes incorporar, em simultâneo, o efeito induzido pela opção de
compra americana inerente à possibilidade detida pelo devedor de terminar o contrato
antecipadamente, mediante o pagamento do empréstimo, e o efeito induzido pela opção de venda, que corresponde à possibilidade de incumprimento, também detida pelo devedor. A coexistência de ambas as opções e das correspondentes fontes de risco tende a dificultar significativamente o desenvolvimento dos respectivos modelos de
avaliação.
Esta área de investigação tem sido marcada durante os últimos anos pela emergência de modelos de avaliação mais sofisticados e aproximados da realidade, que tomam em consideração outros aspectos capazes de influenciar a decisão de antecipar o pagamento ou de incumprir, tais como os custos de transacção e outras motivações de natureza não puramente financeira.
Descrição
Palavras-chave
Avaliação de hipotecas Avaliação de opções Pré-pagamento Incumprimento