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Fatores determinantes da estrutura de capital de empresas do sector da construção civil

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O setor da construção civil sofreu uma profunda crise na última década. Registou uma diminuição significativa da procura de serviços de construção. Atualmente existe em Portugal uma carência de obras face ao número de empresas a atuar no mercado, o que originou um ambiente de elevada competitividade entre as empresas de construção civil e a tentativa de maior eficiência. A estrutura de capital das empresas tem constituído, nas últimas décadas, um dos temas de maior interesse na área financeira. Fruto deste interesse, desde o artigo publicado por Modiglianni e Miller (1958), surgiram vários estudos e diversas teorias sobre a problemática da estrutura de capital. O objetivo do presente trabalho consiste em investigar a estrutura de capital das empresas do setor da construção civil em Portugal. Para levar a cabo este estudo recorremos à análise de alguns determinantes de estrutura do capital: rendibilidade, risco de negócio, dimensão, crescimento e poupança fiscal não associada ao endividamento. Como variável dependente utilizámos o endividamento total. Os dados foram extraídos das demonstrações financeiras de empresas no período correspondente entre 2007 e 2009. Adotámos o método da regressão linear múltipla para estimar os fatores com maior índice preditor sobre a variável de endividamento. Os resultados obtidos permitiram concluir que as variáveis dimensão e risco não apresentam significância estatística em relação ao endividamento. A variável crescimento, apresenta relação positiva com o endividamento. As variáveis rendibilidade e poupança fiscal não associada ao endividamento apresentam relação negativa com o endividamento.

Description

Dissertação de mestrado, Finanças Empresariais, Faculdade de Economia, Universidade do Algarve, 2013

Keywords

Finanças empresariais Construção civil Estrutura de capital

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