Browsing by Author "Rebelo, Sandra"
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- Aplicação da metodologia DEA na análise do desempenho de núcleos científicos numa instituição de ensinoPublication . Carrasqueira, Helder; Teotónio, Isabel; Carrasco, Paulo; Rebelo, SandraO presente artigo propõe uma metodologia de análise do desempenho, para um conjunto de núcleos científicos de uma instituição de ensino superior, com recurso ao DEA. Para isso, apresenta-se uma análise diferenciada em duas vertentes: a actividade de ensino e a actividade de investigação. Neste contexto são sugeridos índices adaptados à avaliação do ensino e da investigação e discutidos os resultados obtidos pela aplicação da metodologia DEA ao conjunto de núcleos científicos da Escola Superior de Gestão, Hotelaria e Turismo da Universidade do Algarve.
- A contabilidade dos derivadosPublication . Tomé, José; Rebelo, SandraVivemos num ambiente em constante mutação em que é imprescindível a tomada rápida e tempestiva de decisões, as quais serão facilitadas se a informação necessária relevar fielmente a realidade presente. É este problema aplicado aos instrumentos derivados que trazemos à liça. Porque não existe ainda um modelo consensual de relevação dos mesmos, é imperioso reflectir sobre as teorias existentes com o objectivo de contribuir para a formulação de um critério que se mostre adequado às necessidades dos utentes da informação. Neste sentido pretende-se fazer uma abordagem da problemática da contabilização dos instrumentos derivados, com especial destaque para futuros e opções, centrando a atenção na discussão das principais questões colocadas pelo seu tratamento contabilístico – critérios valorimétricos, fecho de posições, tipo de actuação (especulação vs hedging), arbitragem, tratamento de garantias e de comissões.
- Determinantes da estrutura de capital das empresas de tecnologias da informaçãoPublication . Rebelo, SandraO presente estudo pretende identificar os determinantes financeiros da estrutura de capital das empresas de tecnologias de informação e, ao mesmo tempo, verificar o poder explicativo de várias teorias financeiras sobre a estrutura de capital, nomeadamente, a teoria do efeito fiscal, a teoria dos custos de falência, a teoria da agência e a teoria da pecking order. A evidência empírica reforça o poder explicativo da teoria da pecking order e sugere que o crescimento, a rendibilidade, a reputação e o valor colateral dos activos influenciam a estrutura de capital das empresas de tecnologias de informação.
- Dissemination report on preliminary findings of the T-rELMA research project july 2023Publication . Torkington, Kate; Ribeiro, Filipa Perdigão; Rebelo, Sandra; Conceição, SusanaThis report follows the seminar on Algarve Tourism: Sustainability, Competitiveness and Entrepreneurship, jointly organised by the T-rELMA and IMPACTUR Algarve research project teams at the School of Management, Hospitality &Tourism, University of the Algarve, on 22June 2023.
- A estrutura de capital e a performance das empresas hoteleiras portuguesas e espanholasPublication . Rebelo, Sandra; Matias, FernandaEsta tese investiga a inter-relação entre a estrutura de capital e a performance, no sentido de apurar o efeito que o endividamento exerce sobre a performance das empresas e vice-versa. O estudo empírico incidiu sobre as empresas hoteleiras de Portugal e Espanha e teve por base informação extraída da base de dados Amadeus, relativa ao período 2007-2013. Utilizando modelos de regressão fracionária e um modelo bi-etápico, que conjuga a metodologia Data Envelopment Analysis com modelos de regressão fracionária, para avaliar potenciais fatores explicativos da estrutura de capital e da performance, respetivamente, concluiu-se que: 1) o nível de endividamento influencia positivamente a eficiência das empresas hoteleiras e vice-versa; 2) a dívida é afetada positivamente pelo crescimento, dimensão, tangibilidade e risco, e negativamente pela rendibilidade, free cash-flow e idade; 3) a poupança fiscal não associada ao endividamento só é determinante da estrutura de capital das empresas hoteleiras espanholas; 4) as empresas hoteleiras portuguesas possuem uma estrutura de capital mais endividada, comparativamente às empresas hoteleiras espanholas; 5) a performance das empresas hoteleiras portuguesas é afetada positivamente pela rendibilidade e dimensão e negativamente pela tangibilidade e risco, enquanto a das empresas hoteleiras espanholas é afetada positivamente pelo crescimento, rendibilidade e free cash-flow e negativamente pela dimensão, idade e tangibilidade; 6) algumas variáveis também exercem um efeito indireto quer sobre a estrutura de capital quer sobre a performance, efeito este verificado através de variáveis de interação. Os resultados alcançados revelam que o comportamento financeiro das empresas hoteleiras é mais ajustado aos fundamentos da teoria da pecking order, embora, não excluam completamente a abordagem da teoria trade-off. Em termos da relação eficiência/endividamento, os resultados embora positivos, não sustentam de forma robusta a hipótese eficiência-risco de Berger e Bonaccorsi di Patti (2006).
- A estrutura de capital e o ciclo de vida das empresasPublication . Rebelo, Sandra; Matias, Maria Fernanda Ludovina InácioEste estudo pretende verificar se o ciclo de vida das empresas contribui para aumentar o poder explicativo do modelo financeiro da estrutura de capital. Além disso, analisa determinantes da estrutura de capital sugeridos pelas várias teorias que emergiram no último quarto do século passado, nomeadamente, a teoria do efeito fiscal, a teoria dos custos de falência, a teoria da agência e a teoria da informação assimétrica. O estudo incidiu sobre empresas de tecnologias de informação e baseou-se em dados recolhidos através de questionário. Utilizando a análise de clusters, para desenvolver uma taxonomia do ciclo de vida das empresas, e a análise de regressão linear múltipla, para avaliar o poder explicativo de cada determinante proposto para o estudo da estrutura de capital, verificou-se que: (i) as empresas da amostra encontram-se ou na fase de expansão ou na fase de maturidade; (ii) existe uma relação negativa entre o nível de endividamento e os determinantes crescimento e rendibilidade; (iii) as empresas mais jovens recorrem mais ao endividamento; (iv) o nível de endividamento depende directamente do valor colateral dos activos; (v) a dimensão, a poupança fiscal não associada ao endividamento, o risco e o ciclo de vida das empresas parecem não ser determinantes da estrutura de capital das empresas do sector das tecnologias de informação. A evidência reforça o poder explicativo da teoria da pecking order e refuta a possibilidade do ciclo de vida contribuir para as decisões de financiamento.
- A estrutura de capital e o ciclo de vida das empresasPublication . Rebelo, SandraEste estudo pretende verificar se o ciclo de vida das empresas contribui para aumentar o poder explicativo do modelo financeiro da estrutura de capital. Além disso, analisa determinantes da estrutura de capital sugeridos pelas várias teorias que emergiram no último quarto do século passado, nomeadamente, a teoria do efeito fiscal, a teoria dos custos de falência, a teoria da agência e a teoria da informação assimétrica. O estudo incide sobre empresas de tecnologias de informação e baseia-se em dados recolhidos através de questionário, que foram submetidos à análise de clusters, para desenvolver uma taxonomia do ciclo de vida das empresas, e à análise de regressão linear múltipla, para avaliar o poder explicativo de cada determinante proposto para o estudo da estrutura de capital. A evidência reforça o poder explicativo da teoria da pecking order e refuta a possibilidade do ciclo de vida contribuir para as decisões de financiamento.
- A gestão familiar versus gestão profissional nas empresas familiares portuguesas: um estudo empírico sobre os aspectos financeirosPublication . Matias, Fernanda; Rebelo, Sandra; Correia, TelmaBaseado na teoria da agência, o presente estudo visa analisar se existem diferenças significativas ao nível do desempenho das empresas familiares portuguesas quando a propriedade e a gestão estão separadas.
- Global spillovers between sustainable and traditional ETFS: crisis dynamics and policy implicationsPublication . Gabriel, Vítor Manuel de Sousa; Lozano, María Belén; Matias, Fernanda; Neves, Maria Elisabete; Rebelo, SandraThis paper examines the interconnections between segments of exchange-traded funds (ETFs), bridging the traditional financial perspective with the sustainability-driven approach based on the Sustainable Development Goals (SDGs) outlined in Agenda 2030. The analysis is endogenous, focusing on the shocks that emerge within the system composed of these segments. Utilizing daily data from six sustainable segments, each corresponding to different SDGs, alongside one traditional segment, spanning a sample period of approximately 14 years, the study reveals notable spillover effects. Specifically, the periods associated with the pandemic and the war in Ukraine were marked by a significant surge in information transmission across the segments. Furthermore, the findings indicate that sustainable segments exhibit a strong interdependence with their traditional counterparts, a dynamic that facilitates contagion risk and limits the effectiveness of portfolio diversification strategies.
- The Influence of firm characteristics and macroeconomic factors on financial performance: evidence from the portuguese hotel industryPublication . Matias, Fernanda; Rebelo, Sandra; Andraz, Georgette; Guerreiro, JoséThis study examines the determinants of the financial performance of the Portuguese hotel industry. Despite the economic relevance of the hotel industry and financial performance as an indicator of business survival, academic research on the factors that influence it in the context of this industry, particularly in Portugal, is not extensive. This study encompassed a sample of 738 hotel companies from 2016 to 2021, using data from the Orbis database. This research was based on the assumption that a company's size, liquidity, the tangibility of its assets, and debt level influence financial performance in the hotel industry, as well as the assumption that gross domestic product and consumer sentiment also affect the business success of hotel companies. By applying a panel data methodology, the findings indicate that all variables showed significant influence on financial performance, except liquidity. The analysis also reveals that smaller companies were more negatively affected by the demand decline induced by the COVID-19 pandemic. To improve the financial performance of the Portuguese hotel industry, the findings suggest that policymakers must work towards ensuring diversified sources of financing for the hotel business, such as investment subsidies, so that companies can minimize debt, especially during periods of slow economic growth. Additionally, companies must promote management strategies that enhance self-financing. Both measures could help companies increase their size, taking advantage of good business opportunities to explore economies of scale.